Burn rate e runway: come calcolare quanti mesi di vita ha la tua azienda
Il burn rate è una delle metriche più importanti nella finanza aziendale, ma è anche una delle più fraintese.
Molti imprenditori credono che il burn rate sia una stima o una previsione. In realtà non è nulla di tutto questo.
Il burn rate è semplicemente la quantità di liquidità che un’azienda consuma nel tempo.
Ed è da questo numero che dipende la sopravvivenza dell’impresa.
Profitto e liquidità non sono la stessa cosa
Uno degli errori più comuni è confondere il profitto con la liquidità.
Il profitto è una grandezza economica basata sul principio di competenza.
La liquidità è una grandezza finanziaria basata sui flussi di cassa reali.
Un’azienda può essere profittevole e comunque trovarsi senza liquidità.
Ed è proprio la mancanza di liquidità che determina il fallimento.
Cos’è il burn rate
Il burn rate rappresenta il consumo medio mensile di liquidità.
Non è una stima.
È un dato oggettivo basato sul cash flow operativo.
La formula è:
Burn rate = Cash flow operativo negativo / numero di mesi
Il cash flow operativo rappresenta la liquidità generata o consumata dall’attività operativa.
Come calcolare il cash flow operativo
Il metodo più utilizzato è il metodo indiretto.
La formula è:
Cash flow operativo = Utile netto
-
ammortamenti
± variazione capitale circolante
± accantonamenti
Questo permette di passare dal profitto alla liquidità reale.
Esempio pratico
Supponiamo che un’azienda abbia:
Utile netto: –120.000 €
Ammortamenti: 40.000 €
Aumento crediti: 60.000 €
Aumento debiti: 30.000 €
Aumento magazzino: 20.000 €
Il cash flow operativo è –130.000 €.
Il burn rate mensile è:
130.000 / 12 = 10.833 €
Cos’è la runway
La runway rappresenta il numero di mesi che l’azienda può sopravvivere prima di esaurire la liquidità.
La formula è:
Runway = Liquidità disponibile / Burn rate mensile
Se l’azienda ha 260.000 € di liquidità:
Runway = 260.000 / 10.833 ≈ 24 mesi
Perché burn rate e runway sono fondamentali
Queste metriche determinano:
• la sopravvivenza dell’azienda
• quando raccogliere capitali
• quanto è sostenibile la crescita
• il rischio finanziario
Gli investitori analizzano sempre queste metriche.
Perché determinano il rischio reale dell’impresa.
Conclusione
Il burn rate non è una stima.
È una conseguenza diretta del cash flow operativo.
La runway determina quanto tempo resta prima che la liquidità si esaurisca.
Capire queste metriche significa capire se un’azienda può sopravvivere.
Perché ogni azienda può sopravvivere a molte cose.
Ma non può sopravvivere all’esaurimento della liquidità.
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